Un flash crash nel mercato dei derivati Bitcoin, avvenuto il 10 ottobre, ha causato la liquidazione di 19 miliardi di dollari di open interest. L’evento e le sue possibili conseguenze sono stati analizzati da Max Xu, direttore delle operazioni sui derivati di Bybit.
Al momento attuale, l’open interest nei futures, nelle opzioni e nei contratti perpetui di Bitcoin si attesta intorno ai 140 miliardi di dollari, in diminuzione rispetto ai 220 miliardi di dollari registrati prima del crollo. Il volume degli scambi di derivati ha raggiunto i 748 miliardi di dollari il giorno del flash crash, per poi stabilizzarsi intorno ai 300 miliardi di dollari nell’ultima settimana, secondo CoinGlass.
Max Xu ha commentato che l’attività dei derivati Bitcoin potrebbe impiegare fino a due trimestri per riprendersi completamente dall’impatto del flash crash del 10 ottobre. Nonostante ciò, ha espresso una visione costruttiva a medio termine, ipotizzando che un miglioramento del contesto macroeconomico, con possibili tagli dei tassi di interesse, potrebbe favorire un ritorno graduale dell’open interest ai livelli pre-crollo entro il primo o secondo trimestre del 2026.
I dati di Deribit, una delle principali piattaforme di scambio di derivati crittografici, indicano che i contratti di opzione in scadenza il 26 dicembre presentano un cluster di contratti call rialzisti da 1,1 miliardi di dollari con un prezzo di esercizio di 140.000 dollari e un altro cluster da 887 milioni di dollari con un prezzo di esercizio di 200.000 dollari. Allo stesso tempo, persistono posizioni ribassiste, con un cluster da 1,1 miliardi di dollari con un prezzo di 85.000 dollari.
Xu ha suggerito che l’ultima scadenza mensile dell’anno potrebbe essere caratterizzata da una relativa calma, data la diminuzione complessiva dell’open interest. Ha aggiunto che un posizionamento più leggero e una minore pressione meccanica potrebbero contribuire a stabilizzare il mercato, sebbene nuove ondate di volatilità o flussi legati agli ETF potrebbero comunque causare interruzioni a breve termine. In generale, ha concluso che questo scenario prefigura un quadro più solido per i mercati dei derivati in vista del 2026.
Bitcoin è stato scambiato a 100.800 dollari, in calo dello 0,8% rispetto al giorno precedente e del 10,5% rispetto al mese precedente, secondo CoinGecko.
I derivati Bitcoin potrebbero non riprendersi completamente dal crollo di ottobre fino al secondo trimestre
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