Bitcoin: Scadenza record di opzioni da 31 miliardi di dollari ad Halloween

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Una scadenza record di opzioni Bitcoin, per un valore di circa 31 miliardi di dollari, è prevista per Halloween. L’open interest di Deribit ha raggiunto i 50,27 miliardi di dollari. L’evento segue un flash crash di ottobre che ha visto la perdita di 19 miliardi di dollari in posizioni con leva finanziaria.

La scadenza delle opzioni Bitcoin prevista per la prossima settimana rappresenta la scadenza mensile più alta mai registrata, superando i 18 miliardi di dollari del mese precedente. Questo dato emerge nonostante la perdita di 19 miliardi di dollari di posizioni con leva finanziaria a seguito del flash crash del 10 ottobre.

“Questo evento ha spazzato via circa 7 miliardi di dollari di open interest in opzioni BTC, riducendo l’open interest totale da circa 38 miliardi di dollari a quasi 31 miliardi di dollari, la contrazione settimanale più ripida da giugno”, hanno riferito gli analisti di Bitfinex.

Deribit, piattaforma di scambio di derivati di criptovalute, detiene contratti di opzione per un valore di 14 miliardi di dollari in scadenza venerdì prossimo. CME, la più grande borsa di derivati al mondo, ha altri 13,5 miliardi di dollari di opzioni Bitcoin in scadenza entro una settimana.

Nonostante le perdite subite all’inizio del mese, l’open interest di Deribit ha raggiunto i massimi storici, secondo quanto dichiarato a Decrypt dal direttore commerciale dell’exchange.

“L’open interest delle opzioni Bitcoin su Deribit è salito questa settimana al valore nozionale record di 50,27 miliardi di dollari su 453.820 contratti attivi, più che raddoppiando dall’inizio dell’anno e riflettendo una maggiore copertura istituzionale contro il rischio di ribasso”, ha affermato.

Il direttore commerciale ha specificato che vi è una concentrazione di contratti put con un prezzo di esercizio di 100.000 dollari, che rappresentano 2 miliardi di dollari di open interest, indicando una scommessa sul ribasso di BTC a quel livello. Anche le call sono concentrate al livello dei 120.000 dollari, “suggerendo un potenziale rimbalzo o una scommessa su un’azione ad alta volatilità”, ha aggiunto. Venerdì mattina, Bitcoin veniva scambiato a 109.866 dollari, dopo aver guadagnato lo 0,2% nell’ultimo giorno, secondo l’aggregatore di prezzi crittografici CoinGecko.

Gli analisti avvertono che la scadenza di una grande quantità di open interest potrebbe causare un aumento della volatilità.

“I precedenti storici suggeriscono che le grandi scadenze sopprimono la volatilità che porta al cutoff e forniscono una direzione più chiara nelle successive 24-72 ore”, ha dichiarato in precedenza a Decrypt un analista di Bitfinex. Inoltre, nonostante il flash crash di ottobre, gli analisti segnalano la persistenza di una leva finanziaria elevata nel mercato, che potrebbe innescare un altro evento a cascata.

Le liquidazioni a catena, come quella avvenuta due settimane fa, si verificano quando il prezzo del Bitcoin crolla, forzando la chiusura di posizioni con leva lunga. I trader long che utilizzano la leva finanziaria possono diventare venditori forzati, aumentando la pressione al ribasso sul prezzo e spingendo altri trader a vendere forzatamente.

“[Questi livelli di leva finanziaria] creano il potenziale per dinamiche a cascata, in cui le persone prendono grandi leve che possono sembrare ragionevoli a loro personalmente”, aveva detto in precedenza a Decrypt il ricercatore GSR Carlos Guzman dopo l’incidente del 10 ottobre. “Se una persona viene liquidata isolatamente, va bene. Potrebbe esserci abbastanza liquidità nel mercato per compensare, quindi non è la cosa peggiore che accada. Ma se una liquidazione porta a un’altra liquidazione, che porta a un’altra liquidazione, allora stai assorbendo tutta la liquidità nel mercato.”

Gli investitori in Bitcoin stanno monitorando il rapporto sull’indice dei prezzi al consumo del Bureau of Labor Statistics, originariamente previsto per il 17 ottobre e rinviato a causa dello shutdown governativo.

L’attenzione dei trader è ora rivolta alla riunione del Comitato federale del mercato aperto della prossima settimana. Secondo lo strumento FedWatch del CME, i trader stimano una probabilità del 97% che la Fed approvi un altro taglio dei tassi mercoledì.

Nel frattempo, i flussi degli ETF Bitcoin hanno subito un rallentamento rispetto all’inizio del mese. Nella prima settimana si sono registrati afflussi netti per un valore di 2,7 miliardi di dollari, mentre nella seconda settimana, dopo l’evento di deleveraging del 10 ottobre, si sono verificati deflussi per 1,2 miliardi di dollari.

Secondo i dati della società di gestione patrimoniale Pharcyde Investors, questa settimana i fondi Bitcoin hanno registrato afflussi netti per un valore di 356 milioni di dollari.

Gli analisti di Bitfinex sostengono che la lenta ricostruzione dell’open interest non indica una perdita di fiducia in BTC da parte dei trader.

“In effetti, i grandi wipe OI che rappresentano il 20-40% dell’open interest totale in tutti gli strike si risolvono generalmente a prezzi più alti una volta terminato il flush”, hanno affermato. “La durata di questo periodo è di diversi mesi e i periodi di consolidamento sono del tutto normali. Anche se ci stiamo avvicinando alla fine di un trend rialzista, non crediamo di essere nella zona del tetto in questo momento.”

Il valore nozionale di un’opzione in scadenza potrebbe subire variazioni considerevoli entro la scadenza di venerdì prossimo.

“I trader hanno gradualmente riportato le loro posizioni sul contratto di novembre, ma l’inclinazione delle put-call di una settimana e di un mese rimane elevata, rispettivamente al 5% e al 4%. Tuttavia, il mercato ha ridotto l’inclinazione dopo un rimbalzo di metà mese, scontando pienamente due tagli dei tassi della Fed entro la fine dell’anno a seguito dei dati sull’inflazione statunitense più deboli del previsto.”