Kantar: Prezzo obiettivo tagliato del 59%, outlook su Bitcoin invariato

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Analisti di Cantor Fitzgerald hanno rivisto al ribasso il target price per le azioni di Strategy, società che detiene circa 58 miliardi di dollari in Bitcoin. La decisione, annunciata venerdì, è accompagnata dalla conferma del rating “sovrappeso” sul titolo.

La banca d’investimento ha fissato un obiettivo di prezzo a 12 mesi di 229 dollari per azione, un calo di circa il 59% rispetto alla precedente stima di 560 dollari. Nonostante la riduzione, Cantor Fitzgerald mantiene una prospettiva positiva sulla società, le cui azioni hanno subito un calo di oltre il 50% negli ultimi sei mesi.

L’aggiustamento riflette una diminuzione del valore attribuito alle operazioni finanziarie di Strategy, da 364 dollari per azione a 74 dollari per azione. Gli analisti prevedono ora che Strategy raccoglierà 7,8 miliardi di dollari dai mercati dei capitali, rispetto ai 22,5 miliardi di dollari precedentemente stimati.

Gli analisti hanno evidenziato timori tra i partecipanti al mercato riguardo a un possibile prolungato periodo di recessione del mercato cripto, definibile come “inverno delle criptovalute”. Hanno tuttavia sottolineato che un certo grado di allarmismo nei confronti della strategia di Strategy è stato considerato esagerato.

Secondo Yahoo Finanza, le azioni di Strategy sono scese a 178 dollari venerdì, annullando i guadagni della settimana. Contemporaneamente, il prezzo del Bitcoin è sceso sotto i 90.000 dollari, con un calo di quasi il 30% rispetto al picco di oltre 126.000 dollari raggiunto all’inizio di ottobre.

Gli analisti ritengono che ci siano “poche ragioni per credere” che Strategy sarà costretta a vendere Bitcoin, nonostante la sua crescente dipendenza dall’emissione di azioni privilegiate per finanziare l’acquisto di Bitcoin. Queste azioni privilegiate offrono il pagamento di dividendi, ma non sono garantite.

Secondo Strategy, l’istituzione detiene 1,44 miliardi di dollari in “riserve di liquidità” che coprirebbero circa due anni di pagamenti di dividendi. Gli analisti hanno inoltre evidenziato che nessuna delle obbligazioni convertibili di Strategy, per un totale di 8,2 miliardi di dollari, scadrà prima del 2028.

Gli analisti hanno affermato che è improbabile che l’attività di acquisto di Bitcoin da parte di Strategy venga interrotta esclusivamente a causa del recente calo del prezzo del Bitcoin, sebbene la società riconosca la possibilità di vendere Bitcoin in determinate condizioni.

Secondo gli analisti, una preoccupazione “in qualche modo giustificata” potrebbe derivare dalla potenziale rimozione di Strategy dagli indici MSCI. A tal proposito, JP Morgan aveva ipotizzato che l’esclusione di Strategy dai prodotti della società finanziaria globale potrebbe comportare un deflusso di 2,8 miliardi di dollari.

In passato, Strategy aveva aumentato le sue scorte di Bitcoin emettendo azioni ordinarie. Tuttavia, questa strategia non è più considerata efficace per aumentare le partecipazioni in Bitcoin per azione, poiché la capitalizzazione di mercato della società è inferiore al valore delle sue partecipazioni in criptovalute.

Gli analisti hanno evidenziato la natura ciclica della situazione, riflettendo un calo del cosiddetto mNAV di Strategy, con riferimento al massimo dello scorso anno e al minimo del 2022.

Con i prezzi delle azioni prossimi ai minimi degli ultimi 13 mesi, diverse istituzioni finanziarie hanno fornito obiettivi di prezzo aggiornati per le azioni Strategy questa settimana. TD Cowen ha adottato un approccio più cauto, mentre Benchmark si è mantenuta ottimista.